Grab并购Atome：重塑金融服务版图，剑指2028年业绩新高

Grab 正通过计划收购 Atome 来深化其在消费信贷领域的布局，此举旨在推动其金融服务业务在2028年前实现更强劲的盈利增长。

届时，整合了 Atome 业务的 Grab 金融服务板块，预计将实现5亿美元的调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA），其总贷款组合规模也有望突破60亿美元。

随着收购 Atome 的消息公布，Grab 亦将其2028年整体调整后 EBITDA 目标从15亿美元上调至17亿美元。

有市场分析机构预测，Atome 业务有望为 Grab 贡献约2亿至2.2亿美元的 EBITDA。

Grab 已同意以14.9亿美元的现金，收购 Atome 最初60%的股权。

该交易预计将于2027年第三季度完成，尚需获得监管机构的批准并满足其他相关条件。

根据对最终交易对价的估算，该研究机构推算此次交易对应的 Atome 2028年预测企业价值与 EBITDA 的倍数约为12倍。

该研究机构同时指出，为支撑这一估值，Grab 需要在其更广泛的生态系统中，有效整合并利用 Atome 的信贷基础设施和商户网络。

其模型分析显示，Grab 上调的2028年业绩展望中，约有3.6亿美元的额外 EBITDA 来自于并购贡献，但部分将被约1.6亿美元的额外投资所抵消。

报告特别提到，这一业绩指引更清晰地反映了并购带来的直接盈利贡献，而非将这些业务整合到 Grab 平台后可能产生的协同效应。

尽管如此，该机构仍维持对 Grab 的“买入”评级及5.40美元的目标股价，但也提示了 Atome 交易在执行和资本配置方面可能存在的风险。