新加坡收紧稳定币监管框架，剑指市场秩序与金融创新

新加坡正逐步推进，致力于建立一套专门的监管框架，以规管稳定币的发行活动。

新加坡金融管理局（MAS）目前正就《2019年支付服务法案》的修订草案征求各方意见。

此举旨在明确稳定币发行方若欲获得金管局认可并受其规管，所需满足的各项资质要求。

依据该框架，仅获得相应牌照的发行方方能自称“金管局受规管稳定币发行方”，或将其代币宣传为“金管局受规管稳定币”。

设定此项限制，旨在协助用户清晰辨识。与市面上其他缺乏同等价值保障措施、却同样标榜为“稳定币”的加密货币相比，这些获得牌照的稳定币具有显著区别。

未受金管局规管的稳定币，则将被视作数字支付代币，并须遵守适用于此类资产的消费者保护措施。

拟议的监管要求涵盖了资本充足性、信息披露透明度以及价值稳定性等关键层面。

此外，发行方还必须确保用户能够以面值赎回其持有的稳定币。

该监管体系将适用于在新加坡发行，且与新加坡元或G10集团货币挂钩的单一货币稳定币。

金管局目前还在审慎考量，由新加坡本地发行方与境外发行方联合发行的稳定币，是否也应纳入此框架。

若能有效应对并妥善处理相关风险，此类联合发行稳定币亦有可能获得资格。

此外，少数境外发行的稳定币，如在其本土市场接受同等严格的监管，亦有望获得新加坡的认可。

这项提议充分考量了稳定币在跨境批发交易中的潜在应用价值。

其他配套措施还包括，禁止对金管局受规管稳定币支付利息。

发行方还需定期进行压力测试，并制定完善的恢复计划或有序清盘方案。

在发行相应稳定币之前，发行方或许还需要妥善保管其所收到的客户资金。

新加坡金融管理局（MAS）副董事总经理（金融监管）何hern申（Ho Hern Shin）对此表示：

“金管局此次提出的立法修正案，旨在落实一套能够推动负责任金融创新的稳定币框架。该框架将为符合高标准价值稳定性和治理要求的稳定币，提供明确的监管保障。随着资产代币化趋势的日益加强，这一点变得尤为重要。可信赖且受严格规管的稳定币，将能够在代币化金融市场中充当可靠的结算资产，同时有效降低用户和更广泛金融系统所面临的风险。”

金管局早在2022年10月便启动了首次稳定币框架咨询，并于2023年8月公布了对反馈意见的回应。

本次征询意见的截止日期为2026年10月16日，相关反馈意见可通过FormSG提交。